煤制烯烃（CTO）、甲醇制烯烃（MTO）、丙烷脱氢（PDH）与传统的石脑油制烯烃一起，成为中国烯烃生产的主流工艺路线，大型乙烷裂解制乙烯项目将在未来3年内实现零突破。亚化咨询盘点2018年主流烯烃生产原料价格情况如下：

◆ 2018年国际原油价格中枢上行。委内瑞拉、伊朗等原油生产国受经济政治因素大幅度减产，欧佩克和俄罗斯在增产问题上趋于一致，没有大幅增加产能，从而支撑原油价格上涨。9月底，Brent原油现货离岸价格为82.72美元/桶，同比去年上涨43.8%。

◆ 其他烯烃生产原料，如甲醇、丙烷则在国际油价走高、贸易关系紧张、进口货源成本高位等刺激下，2018年二季度到三季度价格持续上行。

◆ 美国乙烷由于阶段性供需不平衡导致价格自今年5月起一路走高，9月中旬价格一度高达62美分/加仑，较去年同期涨幅达130%。

◆ 而国内在政策调控下，煤炭价格较其他烯烃原料维持相对稳定。

亚化咨询计算2017第三季度和2018年第三季度，中国典型CTO、MTO、PDH、石脑油制烯烃项目，以及拟建外采乙烷制乙烯项目的完全成本（含财务费用和折旧）如下图所示。其中CTO原料煤价格取典型项目所在地市场价格，MTO、PDH和石脑油裂解原料价格分别取当季华东甲醇价格、进口丙烷和原油价格，乙烷价格以美国MB价格为基准。

在当前价格体系下，2018年三季度5个项目吨烯烃成本由低到高依次为：乙烷裂解、CTO、PDH、石脑油裂解、MTO。在中国工业化的烯烃生产工艺路线中，CTO项目下游多配套聚烯烃装置，得益于较低的成本及坚挺的产品价格，项目利润可观。亚化咨询认为，

◆ 短期内，地缘政治因素，需求持续向好将主导原油市场上行，从而支撑石化路线烯烃成本上涨。

◆ 乙烷来源单一，价格受供需影响波动明显，这将给项目带来生产成本不可控和装置能否稳定运行等风险。

◆ 在中美贸易关系紧张背景下，PDH项目对于美国丙烷需求转嫁中东推高CP价格，预计成本持续高位运行，丙烯市场波动将为项目盈利性带来不确定性。

◆ 原料甲醇价格高企行情之下，MTO项目盈利能力承压，根据市场情况及时调整生产战略，和向上游甲醇产业延伸将是项目抵御风险的良好手段。

国家政策将继续推进煤炭优质产能释放，保障重点时段重点地区煤炭稳定供应，从而为稳定煤价提供保证。相较其他路线原料价格上涨带来的烯烃成本大幅增加的局势，煤制烯烃稳扎稳打，成本优势还将进一步显现，盈利能力将继续提高。

未来，国际油价是急转直下，维持目前水平，还是像沙特扬言的将提到200美元/桶天价？届时烯烃产业格局将会发生怎样的变化？石脑油裂解、乙烷裂解、CTO、MTO、PDH及其他创新烯烃生产路径成本竞争力又将如何？